• Chiffre d'affaires¹ : en hausse de 36% (43% à taux de change constants).
   
• Rentabilité et situation financière records :
  • Résultat opérationnel courant² : 14,3% du chiffre d’affaires.
  • Trésorerie provenant des activités opérationnelles : 117 M€.
  • Situation financière nette : 150 M€.
     
• Perspectives 2008-09 confirmées.
   
• Evénements post clôture :
  • Ventes par Calyon de l'equity swap Ubisoft.
  • Signature d'un nouveau crédit syndiqué.

Principaux éléments financiers

* inclut le montant des royalties et exclut les avances à venir

Yves Guillemot, PDG d’Ubisoft déclare : "Le renforcement des franchises existantes telles que Rainbow Six, Rayman, The Settlers et Ghost Recon combiné à la forte montée en puissance sur le segment des jeux casual "Games For Everyone" et au lancement réussi de deux nouvelles créations Assassin’s Creed et Imagine, ont contribué à la très forte amélioration de la rentabilité et de notre situation financière. 2008-09 s’annonce comme une nouvelle année record pour Ubisoft, qui dispose dorénavant de quatorze franchises multimillionnaires et lancera au cours de l’exercice cinq nouvelles créations ainsi que de nouvelles marques dans le segment casual."

Principaux éléments du compte de résultat

Le chiffre d’affaires annuel s'élève à 928,3 M€ en hausse de 36,4% (42,9% à taux de change constants).

La marge brute⁴ s'établit à 66,4% du chiffre d'affaires par rapport à 64,6% pour l’exercice 2006-07. Cette amélioration s'explique principalement par un mix produits plus favorable lié au positionnement précoce sur les consoles de nouvelle génération.

Le résultat opérationnel courant avant stock options s’établit à 133,1 M€ soit 14,3% du chiffre d'affaires contre une prévision d’environ 14,0%. Ce résultat est en très forte amélioration par rapport aux 5,6% réalisés en 2006-07 (38,3 M€). Cette évolution positive s'explique principalement par :

• L'amélioration de la marge brute.
   
• La très forte baisse des frais de recherche et développement, en pourcentage du chiffre d'affaires, en raison de la surperformance des ventes. Ces frais s'élèvent à 28,5% du chiffre d'affaires (264,6 M€), par rapport à 34,2% en 2006-07 (233,0 M€).
   
• Un fort effet de levier sur les coûts de structure, en baisse en pourcentage du chiffre d’affaires. Ces coûts s’élèvent à 11,3% du chiffre d’affaires (104,8 M€), par rapport à 13,8% en 2006-07 (93,8 M€). Cet effet de levier est en partie compensé par une hausse des dépenses variables de marketing qui s’élèvent à 12,3 % du chiffre d’affaires (114,1 M€), à comparer à 10,9% en 2006-07 (74,1 M€). En conséquence, les frais commerciaux et les frais généraux⁴ sont en baisse en pourcentage du chiffre d’affaires. Ils s’élèvent à 23,6% du chiffre d’affaires (218,9 M€), par rapport à 24,7% en 2006-07 (167,9 M€).

Le résultat opérationnel s'élève à 131,5 M€, à comparer à 34,6 M€ en 2006-07. Il comprend notamment des frais de stock-options de 8,5 M€ et un gain de 8,4 M€ provenant de la conclusion favorable d'un procès au cours du premier semestre.

Le résultat financier s'élève à 12,4 M€ (à comparer à un résultat financier de 18,0 M€ en 2006-07) et se décompose principalement comme suit :

• 2,9 M€ de frais financiers contre 7,0 M€ en 2006-07.

• 14,0 M€ de pertes de change, liées à la forte appréciation de l'Euro en fin d'exercice, contre une perte de 1,7 M€ en 2006-07.

• 28 M€ d’impact positif lié à l’"Equity Swap"⁵ contre 27,1 M€ en 2006-07, dont 3,8 M€ provenant de la vente de 193 153 titres par Calyon sur l'exercice 2007-08.

La contribution des sociétés mises en équivalence (principalement Gameloft) est quasi nulle en raison de la vente des titres Gameloft à CALYON en juillet 2007. Elle s'était élevée à 3,1 M€ en 2006-07. Par ailleurs, Ubisoft a enregistré sur l’exercice 2007-08 un "résultat de cession net d'impôt des activités abandonnées" de 14,8 M€, lié à la vente par Calyon d'une partie des titres Gameloft au cours du premier semestre fiscal.

Le résultat net ressort à 109,8 M€, à comparer à 40,5 M€ en 2006-07, soit un résultat net par action (dilué) de 2,3 €. Hors éléments non récurrents (Gameloft, Equity Swap, procès, stock-options et autres), le résultat net s'est élevé à 80,6 M€, soit un résultat net par action (dilué) de 1,69 €, à comparer à 22,7 M€ en 2006-07 ou 0,52 € par action.

Principaux éléments de flux de trésorerie et de bilan

La Société a généré sur l'exercice une trésorerie provenant des activités opérationnelles de 117 M€ (contre 53 M€ en 2006-07) reflétant une capacité d'autofinancement de 59 M€* et une amélioration du BFR de 58 M€* (dont 10,8 M€ proviennent de la cession des 193 153 titres par Calyon).

La situation financière nette au 31 mars 2008 est positive de +149,5 M€. La variation par rapport à la situation de + 55,0 M€ au 31 mars 2007 s'explique, par :

• la trésorerie provenant des activités opérationnelles de 117 M€,
• la cession des titres Gameloft pour 25 M€,
• des investissements à hauteur de 48 M€ en immobilisations matérielles et immatérielles dont la licence Tom Clancy,
• l'acquisition de Sunflowers, d'Anno et de Digital Kids pour 18 M€,
• des augmentations de capital à hauteur de 15 M€ provenant des conversions de stock options et de l'exercice des OBSARs,
• des écarts de conversion de 3 M€.

* Les avances à venir sur les contrats de développements externes et de licences sont désormais comptabilisées au bilan en "Actifs Immatériels" et leur contrepartie est passée en "Fournisseurs". Sans impact sur la génération de trésorerie, elles sont passées de 37 M€ en 2006-07 à 80 M€ en 2007-08. Dans le "Tableau de financement pour comparaison avec les autres acteurs du secteur", les "Frais de développement interne et de développement de licences" intègrent dorénavant ces avances, pour un montant de 43,0 M€ en 2007-08 et de 11,3 M€ en 2006-07. Avant retraitement, ces "Frais de développement interne et de développement de licences" s'élèvent à 258,3 M€ en 2007-08 et 226,0 M€ en 2006-07.

Perspectives 2008-09 confirmées

Le Groupe confirme les objectifs précédemment communiqués :

• Chiffres d’affaires du premier trimestre d’environ 154 M€.
• Chiffres d’affaires 2008-09 d’environ 1 milliard € et résultat opérationnel courant avant stock options à au moins 12% du chiffre d’affaires.
• Sur la base de ces objectifs et de la vente des titres Ubisoft par Calyon (voir ci-dessous), la situation financière nette au 31 mars 2009 devrait être d'au moins 270 M€.

Ventes par Calyon de l'ensemble des titres Ubisoft

Les 1 243 121 actions Ubisoft détenues par Calyon au 31 mars 2008 ont été cédées sur le début de l'exercice 2008-09 et se traduiront par une entrée de trésorerie de 59,3 M€ et par un produit financier de 8,8 M€ sur le premier semestre 2008-09.

Signature d'un nouveau crédit syndiqué

L’option de renouvellement pour un an du crédit syndiqué précédent n’a pas été exercée. Un nouveau contrat a été signé le 19 mai 2008, pour un montant de 180 M€ sur cinq ans.

Calendrier financier 2008

Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2008-09 : 24 juillet 2008

Ces dates sont données à titre indicatif, elles seront confirmées en cours d’année.

1. Le chiffre d’affaires annuel 2007-08 a été publié le 24 avril 2008.

2. Avant comptabilisation des éléments de rémunération payés en actions ("avant stock options").

3. Après retraitement des frais de logistique, précédemment enregistrés dans les Frais Commerciaux et Frais Généraux et dorénavant inclus dans les achats consommés.

4. Après retraitement des frais de logistique, précédemment enregistrés dans les Frais Commerciaux et Frais Généraux et dorénavant inclus dans les achats consommés.

5. Opération signée avec Calyon le 30 septembre 2003.