Principaux éléments financiers
| En millions d’Euros |
2008-09 |
% |
2007-08 |
% |
| Chiffre d’affaires |
1.057,9 |
|
928,3 |
|
| Marge brute* |
639,5 |
60,5% |
612,7 | 66,0% |
| Frais de Recherche et Développement |
(246,3) |
23,3% |
(264,6) |
28,5% |
| Frais Commerciaux |
(204,2) |
19,3% |
na |
|
| Frais Généraux et Administratifs |
(60,2) |
5,7% |
na |
|
| Frais Commerciaux et Frais Généraux* |
(264,4) |
25,0% |
(215,0) |
23,2% |
| Résultat opérationnel courant2 |
128,7 |
12,2% |
133,1 |
14,3% |
| Résultat opérationnel |
113,5 |
10,7% |
131,5 |
14,2% |
| Résultat net |
68,8 |
6,5% |
109,8 |
11,8% |
| BPA dilué (en Euro)** |
0,71 |
|
1,14 |
|
BPA dilué hors éléments non récurrents et
rémunération payées en actions
(en Euro)** |
0,87 |
|
0,84 |
|
| Flux liés aux investissements en R & D*** |
330,5 |
|
283,6 |
|
| Situation financière nette |
+154,2 |
|
+149,5 |
|
* Les frais de supply chain précédemment inclus dans les frais commerciaux et
généraux sont dorénavant intégrés dans la marge brute.
** Après division du nominal par deux le 14 novembre 2008
*** Inclut le montant des royalties et exclut les avances à venir.
1 Le chiffre d’affaires annuel 2008-09 a été publié le 29 avril
2009.
2 Avant rémunérations payées en actions.
Yves Guillemot, Président Directeur Général a déclaré "Ubisoft conclut
l'exercice 2008-09 par une croissance de ses ventes de 18,4% à taux de change
constants, avec la deuxième rentabilité des comparables de l'industrie et un
résultat net hors éléments non récurrents et avant rémunérations payées en
actions en progression de 5,1%. Cette performance illustre le modèle unique d'Ubisoft,
fondé à la fois sur des studios de développements à coûts compétitifs et sur des
créateurs parmi les plus talentueux de l'industrie. Il permet à la Société
d'être à la pointe de l'innovation, d'offrir des jeux de très haute qualité,
tout en maintenant un niveau de rentabilité élevé."
Principaux éléments du compte de résultat
Le chiffre d’affaires annuel s'élève à 1 057,9 M€ en hausse de 14,0% (18,4% à
taux de change constants).
Comme indiqué précédemment, la plus forte contribution des jeux casual (31,9%
du chiffre d’affaires contre 25,4% sur l'exercice 2007-08) et de l'activité
distribution (7,6% du chiffre d’affaires contre 2,8% en 2007-08) a un impact
significatif sur la structure du compte de résultats. Les produits casual ont
une marge brute plus faible et nécessitent moins de frais de recherche et
développement mais plus de dépenses de marketing. Les produits de distribution
ont une marge brute faible, des dépenses de marketing limitées et pas de frais
de recherche et développement.
La marge brute est donc en baisse en pourcentage du chiffre d'affaires à
60,5% (639,5 M€) contre 66,0% (612,7 M€) en 2007-08. Cette baisse s'explique
pour partie par le mix produits mentionné plus haut et pour partie par la
pression sur les prix (notamment sur les jeux Nintendo DSTM) enregistrée sur la
deuxième partie de l'exercice.
Le résultat opérationnel courant avant rémunérations payées en actions
s’établit à 128,7 M€ soit 12,2% du chiffre d'affaires, en ligne avec l'objectif
d'environ 12,0% revu lors de l'annonce du chiffre d'affaires du quatrième
trimestre. Il est en baisse par rapport aux 133,1 M€ réalisés en 2007-08 (14,3%
du chiffre d'affaires) qui avaient notamment bénéficié d'une contribution élevée
provenant des jeux Assassin's Creed®, Tom Clancy's Rainbow Six® Vegas 2 et de la
gamme casual.
Le résultat opérationnel courant se décline ainsi :
-
Croissance de 26,8 M€ de la marge brute.
-
Baisse de 18,3 M€ des frais de recherche et développement en
raison du mix produits. Ces frais s'élèvent à 23,3% du chiffre d'affaires
(246,3 M€), par rapport à 28,5% en 2007-08 (264,6 M€).
-
Hausse de 49,4 M€ des frais commerciaux et frais généraux qui
s'élèvent à 25,0% du chiffre d’affaires (264,4 M€), par rapport à 23,2% en
2007-08 (215,0 M€) :
-
Les dépenses variables de marketing sont en forte hausse à
14,5% du chiffre d'affaires (153,3 M€) à comparer à 12,3% (114,1 M€) en
2007-08.
-
Les coûts de structure sont en baisse en pourcentage du
chiffre d'affaires à 10,5% (111,1 M€) par rapport à 10,8% (100,9 M€) en
2007-08.
Le résultat opérationnel s'élève à 113,5 M€, à comparer à 131,5 M€ en
2007-08. Il comprend notamment des rémunérations payées en actions s'élevant à
16,9 M€ (8,5 M€ en 2007-08), ainsi que 1,6 M€ de gains non récurrents (6,9 M€ en
2007-08).
La perte financière s'élève à 4,8 M€ (à comparer à un résultat financier de
27,0 M€ en 2007-08) et se décompose principalement comme suit :
-
0,3 M€ de produits financiers contre une charge de 1,9 M€ en
2007-08.
-
5,3 M€ de pertes de change, contre une perte de 13,7 M€ en
2007-08
-
8,8 M€ d’impact positif lié à la vente par Calyon des
dernières actions Ubisoft qu’elle détenait au travers de l’"Equity Swap". Le
résultat financier 2007-08 incluait 28,0 M€ provenant de cet "Equity Swap".
-
8,7 M€ de charges liées à la dépréciation des titres Gameloft,
valorisés dorénavant dans le bilan à 1,64€ contre 2,73€ précédemment. Pour
rappel, en 2007-08, Ubisoft avait enregistré un profit de 14,8 M€, lié à la
vente par Calyon d'une partie des titres Gameloft.
Le résultat net ressort à 68,8 M€, soit un résultat net par action (dilué)3
de 0,71 €, à comparer à 109,8 M€ et 1,14 € en 2007-08.
Hors éléments non récurrents (Gameloft, Equity Swap, procès et autres) et avant
rémunérations payées en actions, le résultat net s'est élevé à 84,7 M€, soit un
résultat net par action (dilué)3 de 0,87 €, à comparer à 80,6 M€ en
2007-08 ou 0,84 € par action.
3 Après division du nominal par deux le 14 novembre 2008
Principaux éléments de flux de trésorerie et de bilan
La Société a généré une trésorerie provenant des activités opérationnelles de
27,8 M€ (contre 116,8 M€ en 2007-08), reflétant une capacité d'autofinancement*
de 38,1 M€ (contre 58,7 M€ en 2007-08) et une augmentation du BFR de 10,3 M€
(contre une baisse de 58,1 M€ en 2007-08).
La situation financière nette au 31 mars 2009 est positive de +154,2 M€. La
variation par rapport à la situation de +149,5 M€ au 31 mars 2008 s'explique,
par :
-
la trésorerie provenant des activités opérationnelles de +27,8
M€,
-
des investissements à hauteur de 26,9 M€ en immobilisations
matérielles et immatérielles,
-
des acquisitions pour un total de 10,3 M€,
-
des augmentations de capital à hauteur de 12,4 M€ provenant
des conversions de stock options et d’augmentations de capital réservées aux
salariés du groupe,
-
des écarts de conversion de 1,7 M€.
* La capacité d'autofinancement inclut les avances à venir sur
les contrats de développements externes et de licences, qui sont sans impact sur
la génération de trésorerie et qui sont passées de 80,3 M€ en 2007-08 à 68,5 M€
en 2008-09. Dans le "Tableau de financement pour comparaison avec les autres
acteurs du secteur", les "Frais de développement interne et de développement de
licences" sont diminués en 2008-09 de ce différentiel de 11,8 M€, alors qu'ils
avaient été augmentés de 43 M€ en 2007-08. Avant retraitement, ces "Frais de
développement interne et de développement de licences" s'élèvent à 300,3 M€ en
2008-09 et 258,3 M€ en 2007-08.
Objectifs 2009-10 confirmés
La Société confirme les objectifs précédemment communiqués :
- Chiffre d'affaires du premier trimestre d'environ 95 M€.
- Chiffre d'affaires 2009-10 d'environ 1 100 M€ et un résultat opérationnel
courant avant rémunérations payées en actions d'au moins 11%.
Calendrier financier
Assemblée Générale : 10 juillet 2009
Chiffre d'affaires du premier trimestre : 22 juillet 2009
Ces dates sont données à titre indicatif, elles seront confirmées en cours
d’année.
Recevoir par email les comptes consolidés au 31 mars 2009
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